悄无声息的财富天

2019-01-24 08:42:55 来源: 文山信息港

  悄无声息的财富

  中国建设银行(CCB)与波士顿咨询公司(BCG)在合作推出的《2011年中国财富报告》中指出,中国高净值人士中近六成是私人企业主,他们通过自己奋斗和创业实现了财富的增长和积累,部分高净值人士已经有了财富传承的需求,这是中国高净值群体财富创贵州甲醛检测治理造的主要特点之一。贝恩咨询的一项统计数据表明,中国千万级别富豪的财富传承需求活的畅快,从2009年

  的3%上升到2011年的17%,并呈现迅速增长的态势。调查还显示,平均资产上亿的高净值客户其平均年龄达到43岁,平均资产10亿以上的其平均年龄达到了50岁。因此越是处于金字塔中上方的高净值客户,对财富保护和传承的需求就越发强烈。

  私人财富的继续积累、追求高品质的生活、财富传承,是中国富裕人群的三大需求。其中,财富传承问题在当下显得尤为迫切。有数据显示,在发达国家,80%-90%的富人会通过信托或基金会的方式将财富传承给后代信托作为一种家庭财富管理、遗产分配的有效工具已经非常普遍和成熟。

  但在国内却非如此。2001年的《中华人民共和国信托法》对信托予以了清晰的定义:信托是委托人基于对受托人的信任,将其财产权委托给受托人,由受托人按委托人的意愿以自己的名义为受益人的利益或者特定目的进行管理或者处分的行为。信托财产的隔离性,所有权和受益权的分离,有限性和信托管理连续性是该法试图体现的主要含义。但是,与国际通行的信托概念和业务方式相比,国内信托业务以产品为导向,尤其是长期以来,我国信托业主要是以融资类业务为中心构建,信托公司的业务严重偏食,资金信托发展远超过非资金信托。信托常常被解读为以投融资工具为基础、收益较高的理财产品,与财产的传承和保护相距甚远,导致了完整意义的信托在金融体系和私人银行业务中的严重缺失。

  随着宏观实体经济的变化,中国高净值人士的投资观念开始转变,那种将大笔资金进行单项投资,如投入股市、楼市,并从中获得高收益的做法已经不可持续。高净值客户的需求方向开始发生转变,尤其对财富保护和传承的关注,使得家族信托日益受到重视。

  2007年10月8日,SOHO中国在香港联交所成功上市,实际控制人张欣与潘石屹对公司的控股正是通过信托来实现。信托的受托人是汇丰国际信托,合计持有SOHO中国超过60%的股权,信托受益人是张欣。此举,以及SOHO中国其后发生的很多故事,都证明了张欣在金融领域的专长,并利用这种切排骨机厂家专长成为SOHO中国的实际控制人。1992年至1995年,张欣曾先后在高盛集团和美国华尔街投资银行旅行家集团任职。

  如果说A股上市公司的实际控制人或者高管更愿意通过成立投资公司的方式来持股,那么在H股上市的中国企业家们则更愿意尝试信托的方式来持股,龙湖地产、玖龙纸业等莫不都是通过家族信托来持有公司股权。据说在香港的200多家上市家族公司中,约有三分之一的企业通过家族信托的方式控股,包括李嘉诚的长江实业、李兆基的恒基地产、郭德胜的新鸿基地产、刘銮雄的华人置业、杨受成的英皇国际等。

  家族信托的构建涉及到三个方面:私人银行、信托公司及投资顾问团队。私人银行的作用贯穿始终,帮助信托公司遴选和推荐目标客户,作为信托财产的托管银行,同时也作为投资决策委员会的成员来参与决策;信托公司是受托人,负责在市场上选择专业度、品牌信誉度、规范化程度和投资理念与信托公司及客户相匹配的投资顾问;投资顾问团队则是由投资顾问来具体构建家相视而对庭信托的投资组合,通过构建不同风险偏好的资产池,来满足家族信托的投资功能。

  从中我们不难看出,私人银行无疑将在家族信托的构建中占据主导的地位。事实上,私人银行的出现和初的信托制度几乎是可以划等号的,这与欧洲的文化和制度密不可分。欧洲贵族为国家领兵打仗,出征后其家庭财富交由其他贵族管理,财富管理收益的一部分作为报酬给予管理人然而,剩余部分用于贵族家庭开支。欧洲贵族圈逐步形成了财富信托契约关系,即私人银行的雏形,也是信托制度的开始。随着全球财富的广泛分布,现代私人银行的概念已经大不相同,其提供的产品和服务越来越广泛,从存款、基金和信托到公司业务、证券经纪和外汇,从贷款和现金管理再到衍生品和结构性产品以及贵金属等,从单一的产品到资产组合管理等,无所不有。私人银行已经成为涵盖财富架构、资产管理、法律和税务咨询以及生活品质等全套服务。截至2011年10月底,中国国内已有10家本土银行隐形防盗提供专门的私人银行服务。其中包括5大商业银行和5家股份制商业银行。而在中国国内开展私人银行业务的外资银行已经增至16家,它们以产品、服务和成熟的市场品牌迅速成为了不可忽视的竞争力量。

  实际上,尽管目前私人银行尚无信托牌照,在现有监管框架下也无法开展全权委托业务,但帮助客户构建私人家族信托的模式并无壁垒。业内人士认为,未来3到5年内,构架家族信托的业务模式肯定会在国内获得快速发展,并将成为私人银行业大发展的突破口。

  西方发达国家的许多名门望族已经证明了家族信托在财富管理和传承中不可替代的重要性。他们正是通过家族信托的方式而实现财富保全与传承,洛克菲勒的后代不再是石油大王,梅隆的子孙也不再是钢铁巨子,但是他们正如保罗福塞尔在他的畅销书《格调》中提到的那看不见的顶层

悄无声息的财富天

,在美国,洛克菲勒、杜邦、梅隆、福特、文德比尔特这样的家族悄无声息地控制着经济命脉,而外界对他们却毫无知觉

  (文马天宇作者为国际金融理财师,《福布斯》2010中国理财师50强)

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