用VIX指数判断创业板投资时机化

2019-02-02 02:24:45 来源: 文山信息港

  用VIX指数判断创业板投资时机

  Mailbox

  ■一心信箱

  读者来信:

很轻  创业板自去年11月推出以来,出现过疯狂的炒作也出现过大幅的下跌,波动幅度远远超过大盘,凸显了高风险特征,让投资者难以把握。请问,有没有什么方法可以让我们对创业板的投资时机有个大概的判断?

  东航金融李茜:

  诚如读者所言,创业板的高波动性特征非常明显。例如,去年11月上证指数上涨6.66%,而申万创业板指数上涨15.37%;去年12月上证指数上涨2.56%,申万创业板指数下跌9.51槽式梯式玻璃钢桥架%;今年3月,上证指数上涨1.87%,申万创业板指数涨幅则高达20%,远远跑赢大盘;今年4月份,上证指数下跌7.67%,申万创业板指数则下跌14.3%,又大幅跑输大盘。(见表1)

  但我们发现创业板的表现与VIX指数有一定的相关性。VIX指数是CBOE(芝加哥期权交易所)1993年推出来的,它选择SP100指数期权的隐含波动率为编制基础,同时计算买权与卖权的隐含波动率,以考虑交易者使用买权或卖权的偏好。VIX指数表达了期权投资者对未来股票市场波动性的预期,指数越高,表明投资者预期未来股价指数的波动性越剧烈,投资者的风险偏好越低;指数越低,表明投资者认为未来的股价波动将趋于缓和,投资者的风险偏好越高。由于该指数可反映投资者对未来股价波动的预期,并且可以观察期权参与者的心理表现,因此也称为“投资者情绪指标”(The

  investorfeargauge)。

  不过,VIX指数与中国创业板的表现存在着一定的负相关性。例如,2009年11月,VIX指数下跌过程中,创业板指数则处于上涨过程中;2010年2月-4月,VIX指数处于不断下行过程中,创业板指数则处于大幅上涨的过程中;2010年4月中旬到现在,VIX指数处于大幅上升过程中,创业板指数则出现了大幅下跌。(见图1)废旧钢筋切断机生产厂家

  果桑苗品种>

  创业板指数之所以与VIX指数呈现负相关关系,主要是因为创业板股票具有高风险高波动性的特征,在投资者风险偏好程度高时,也就是VIX指数比较低时,往往表现非常好;在投资者风险偏好程度低时,也就是投资者比较恐慌寻求避险资产,VIX指数比较高时,创业板股票往往表现比较差

用VIX指数判断创业板投资时机化

。由于VIX指数是反映美国市场风险偏好程度的,与A股有一定的差别,所以VIX指数与创业板的表现并非完全负相关,但大体呈现负相关的关系。

  根据创业板股票与VIX指数的负相关关系,我们可以通过观察VIX指数来选择是否投资创业板股靠自己的平和的心态来完成人生在戏份中的角色票。当VIX指数见顶开始回落时,也就是市场风险偏好由底部开始逐步回升时,我们可选择投资创业板股票;相反,当VIX指数见底开始上升时,市场风险偏好开始逐渐降低时,可选择抛出创业板股票或回避创业板股票。

  虽然VIX指数目前处于历史较高水平,但是我们现在说该指数已经见顶为时尚早,所以对于创业板股票,我们建议暂时观望,待市场风险偏好情绪见底回升时再投资。(见图2)

  图2:VI大海里的一滴水滴X指数走势

  图1:申万创业板指数与VIX指数

  表1:申万创业板指数与上证指数的表现

消防配件名称
防身装备
烟台大码卫衣绒衣报价
本文标签: