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美国加息信号不甚明朗河

2019-01-13 02:25:25

  美国加息信号不甚明朗

  美联储主席伯南克在众议院半年货币政策证词中暗示,09年下半年美联储存在加息可能。分析人士认为,伯南克对加息可能性的暗示正是为了给市场一个信号,稳定市场的通胀预期。

  美联储主席伯南克在众议院金融服务委员会进行半年货币政策证词陈述时表示,美国经济已经展现出初步复苏的迹象,并且基于目前通胀压力尚且非常微弱的时候美联储将继续维持接近0的利率水平,但是如果需要的话,美联储不排除在完全撤出政策之前加息。

  从伯南克的表态来看,美联储正在逐渐向市场暗示美联储在09年下半年便可以加息的可能性。天相投资全球资本市场分析师汤云飞也持有相同观点,他表示,伯南克对加息可能性的暗示正是为了给市场一个信号

美国加息信号不甚明朗河

,稳定市场的通胀预期。

  汤云飞认为,美联储是否能够在09年下半年末铝塑泡罩期就开始加息取决于以下几个因素:一是美国长期以来抑制通胀的产出缺口是否将持续的缩小;二是全球主要经济体是否在货币政策上与美联储协作强化美元。如果不能,那么随着美元的走低,资源类商品价格将持续走高。资源类商品通胀将给全球经济的复苏带来中长期通胀压力。

  但中金公司分析员刘奥琳则认为,目前收紧货币政策为时尚早。美联储的立场与历史经验相符:每次加息周期的启动都是在失业率持续回落的势头非常明确之后。目前,美国失业率高达9.5%,并很可能继续上升,过早收紧货币政策只会摧毁经济复苏的“绿芽”,给经济和金融系统带来严重不稳定性。因此,收紧货币政策不太会在09年发生。

  此外,在此次听证会上,美联储详细解读了它可采用的“退出策略”,表示将有能力通过这些措施有序地把流动性收回,并对控制通胀恶化表示信心。措施包括:提高超额储备金利率;进行逆向回购协议,向金融机构出售美联储持有证券,暂时性吸收部分超额储备金;财政部发行短期票据以换取超额储备金再存入美联储;将部分超额储备金转换成定期存款再存于美联储;在公开市场售卖美联储所持有国债,以吸收部分超额储备金。

  对此,刘奥琳表示,“退出策略”是一个组合,与市场交流美联储可采用的货币收紧措施将有利于控制通胀水晶盒预期。市场对8,000亿美元超额储备金的潜在“乘数效应”特别担忧。美联储宣布在时机成熟时可为超额储备金加息,将使其在经济复苏阶段可发挥适度的但又不过分的“乘数效应”,对抑制通胀预期将有一定的作用。

  美国6月经济数据向好。不仅6月房屋开工意外攀升3.6%,年率达到5828.每当疲惫的时候.2万户,美国房屋建筑商信心7月份大幅改善,升至2008年9月以来水平,而且更加令人鼓舞的是单擦机,多数行业第二季度产值的下滑速度都较季度有所放缓。美国供应管理学会公布数据显示,6月份ISM非制造业采购经理人指数为47.0,高于5月份的44.0。

  华宝信托研发中心宏观经济分析师聂文指出,美国目前正处经济复苏的前夜,特别是美国房地产企稳回升和失业情况缓解,使美国经济下半年复苏可能性大大增强。预计美国二季度GDP增速在-1.5至-2%,较一季度情况有较大好转。

  从市场表现来看,投资者已经对伯南克的表态做出反映。在伯南克发言当日,欧元/美元较前一交易日的1.42小幅下跌至1.41,美元人生路上略有走强。值得注意的是,在前期风险偏好升温时,美股走强而债市走弱,而当日美国股票和美国债券市场均上涨。这说明整体的美元资产在受到关注。希望这个信号能够给市场一个很好的暗示,许多情甜了苦了这或许是美元在下半年进入升值通道的开始。

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